7月2日，做减法监管部门罕见就券商分支机构设立问题单独下发通报，监管机构标志着对券商线下网点管理的公开规范化进入新阶段。监管明确指出，表态在审视现行管理弊病与风险的防止分支同时，重点提出多项整改要求。券商其中，无序支持券商对分支机构进行价值评估并适当整合的设立适当表态，与行业近年来密集裁撤低效网点的支持趋势高度契合。

行业现状：分支机构数量呈下降趋势

综合中证协与东方财富Choice等多方数据推算，做减法目前全行业券商分支机构（含分公司及营业部）总数约为1.3万家。监管机构历史数据显示，公开随着行业转型深化，表态券商分支机构数量已呈现逐年递减态势。防止分支

监管强调，券商虽然依法设立分支机构有助于拓展异地业务、管理异地团队及实现专业化经营，但必须审慎评估设立必要性。严禁无序设立导致管控难度增加及引发恶性同业竞争。

监管四大核心要求：从“粗放扩张”转向“集约管控”

此次通报提出的要求覆盖评估、选址、运营及分工四个维度，旨在构建更高效的分支机构管理体系：

1. 强化必要性评估与整合机制
   券商需结合区域规划、合规风控能力、业务实际需求及人才配置，全面评估设立必要性。对于保留必要性有限的机构，监管明确支持进行适当整合。

2. 严格规范注册地与办公地一致性

3. 原则上不支持分支机构注册地与办公地非同城。

4. 禁止证券经纪业务以外的专业类券商在总公司同城设立分支机构。

5. 落实核心业务“集中运营、集中操作”

6. 涉及证券自营、承销与保荐、资产管理等业务的分支机构，必须严格执行集中运营规定。

7. 投行业务特别规定：总部需制定统一的投行业务管理制度和执业标准，各分支机构一体遵循。立项、内部审核、质量控制、项目报送等关键环节必须集中于公司总部，严禁下放。

8. 明确业务范围划分，杜绝内部竞争
   设立多家同类分支机构的，总部应以地域、客户类型等维度清晰划分业务范围，各分支机构须严格在授权范围内经营，防止内部内耗。

监管动因：直击四大痛点

监管此次单独发文，源于日常监管中发现的个别券商存在的严重违规与管理漏洞：

• 设立必要性存疑：部分投行类券商业务单一却在全国广泛设点，甚至总部同城亦设分公司，导致总部“空心化”。
• 业务范围模糊：同类分公司之间、分公司与总部之间缺乏明确分工，极易引发无序竞争，尤以投行业务为甚。
• “注办分离”增加监管难度：个别券商分支机构注册地与办公地分离，甚至异地办公，严重阻碍监管有效性。
• 集中管控落实不到位：自营、投行及资管等核心业务的集中管控要求未得到有效核实与执行。

行业反应：低效网点出清加速，资源向核心集中

针对监管新规，多位营业部及分公司负责人认为此举符合预期，是行业发展的必然结果：

• 合规压力倒逼改革：过去部分分支机构职能重复、管辖混乱，导致代客理财、适当性管理流于形式等合规问题频发，监管罚单屡见不鲜。加强监管是长期趋势。
• 产能低下导致自然淘汰：华东某券商分公司负责人指出，前几年网点多为“为布局而布局”，实际产能低，如今成本效益无法覆盖，关闭低效网点是市场选择。预计后续低效网点出清节奏将加快，资源将进一步向核心城市和高产能网点集中。
• 物理网点功能转型：华中某营业部总经理表示，物理网点的获客功能已大幅减弱，留存网点更多承担财富管理落地及机构客户服务职能。整合过程中需重点关注客户衔接与人员安置，防范投诉风险。
• 根治“注办分离”顽疾：业内人士分析，“注办分离”本质多为规避属地监管或套取地方政策，导致管理真空。同一区域内多家同类机构并行，往往迫使一线员工为完成考核而突破合规底线。

数据透视：裁撤规模连年攀升

据记者不完全统计，券商分支机构裁撤规模连续多年保持高位：

• 2024年：全行业37家券商合计撤销分支机构超200家。
• 2025年：裁撤节奏提速，41家券商累计撤销网点达301家，覆盖各类机构。
• 2026年：截至目前，至少已有14家券商披露营业部撤销公告。

监管明确表示，后续将加大对券商分支机构的监管力度，对无序设立、管控失效等行为依法采取监管措施，并严肃追究相关人员责任。