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近日，三连降广东华兴银行一笔7000万股股权正式登上京东司法拍卖平台。华兴该笔股权起拍价为1.225亿元，银行验成约为评估价的开拍70%。

此次拍卖定于8月3日启动，即业绩考交标的三连降股权持有人为北京鑫通万宝商贸有限公司（以下简称“鑫通万宝”）。作为一家通信产品零售企业，华兴鑫通万宝仅为华兴银行的银行验成小股东。受经营压力影响，开拍该公司已被法院列为被执行人，即业绩考交其所持银行股权因债务纠纷面临司法强制执行。三连降值得注意的华兴是，早在2024年2月，银行验成鑫通万宝持有的开拍3500万股华兴银行股权便已进入司法拍卖程序，当时评估价约1亿元，即业绩考交历经两次拍卖均告流拍。

此外，京东司法拍卖平台曾于3月27日出现一则关于华兴银行第二大股东上海升龙投资集团有限公司（以下简称“升龙集团”）所持1.095亿股股权的拍卖信息，但该信息随后被撤回。据悉，该笔股权此前已质押给厦门国际银行珠海分行，今年2月底以约1.7亿元的评估价平价挂牌，曾吸引上千人围观。一个月后，平台以“当事人达成执行和解协议，无需拍卖财产”为由撤回了拍卖公告。

尽管升龙集团以12.5%的持股比例位居华兴银行第二大股东，但其持股稳定性已亮起红灯。自2023年起，升龙集团持有的全部10亿股股权被法院冻结，此后多次拆分进入司法拍卖程序，且多次折价转让均无人问津。

华兴银行股权频频流拍，折射出中小银行股权在当前市场环境下整体遇冷的现状。在行业利率下行的大背景下，中小银行盈利能力普遍弱于头部银行，抗风险能力相对薄弱，导致市场对其经营预期趋于谨慎。加之华兴银行营收与净利润已连续三年呈现“双降”态势，叠加大股东股权频繁被司法处置，股权结构的不确定性进一步加剧了投资者的接盘顾虑。

问题股东待清退，股权治理成破局关键

华兴银行前身为1997年成立的汕头市商业银行。2011年，该行经监管批准完成重组并更名，成为广东省内唯一一家非国资控股的城市商业银行。

截至2025年末，华兴银行前十大股东中，哈尔滨经济开发投资公司、汇达资产托管公司、杭州汽轮控股有限公司、珠海免税集团等四家国资企业合计持股占比仅为26.75%，话语权相对有限。

虽然华兴银行目前无控股股东，但其股权结构具有显著的“地产属性”。前五大股东中有三家为房地产企业：第一大股东侨鑫集团有限公司（以下简称“侨鑫集团”）持股20%，第二大股东升龙集团持股12.5%，第四大股东勤诚达控股有限公司（以下简称“勤诚达控股”）持股7.8%，三者合计持股超过40%。

更令人担忧的是，这三家主要股东均存在股权冻结情况：

• 侨鑫集团：被司法冻结的股权多为小额、零散冻结，合计被冻结权益约6.11亿元，远低于其持有的16亿股总规模。目前尚未进入司法拍卖流程，持股状态相对稳定。
• 升龙集团与勤诚达控股：受房地产行业下行影响，两家公司债务问题严峻，不仅被列为失信被执行人、限制高消费，其持有的华兴银行全部股权均被司法冻结，且部分股权处于质押状态，受到双重限制。

问题股东持股风险的暴露，导致华兴银行股权历经“冻结—拍卖—流拍”的循环。在问题股东股权处置结果明朗之前，银行股权结构将持续存在不确定性。优化股权结构，成为华兴银行破局的关键路径。

通常情况下，中小银行会通过引进实力雄厚的同业机构或地方国资作为战略投资者，以实现化险和股权优化。优质同业和地方国企不仅资金充裕，能补充银行资本，其良好的信用和较强的化险能力也有助于提升银行的品牌声誉和结构稳定性。

华兴银行已在行动。年报显示，2025年该行国资股东持股比例上升了2.19个百分点，这是自2021年以来国资持股比例的首次变动。

今年4月底，华兴银行与汕头市投资控股集团有限公司（以下简称“汕头投控集团”）签署战略合作框架协议，双方将在股权优化、资本补充、综合金融服务及业务协同等领域展开全方位深度合作。公开资料显示，汕头投控集团为汕头市属国有投资平台和城市运营商，是粤东西北首家获得AA+主体信用评级的国企。虽然最新合作方案尚未披露，但这为华兴银行的股权治理带来了积极信号。

盈利水平持续承压，资产质量隐忧犹存

从近年业绩表现来看，华兴银行仍面临较大压力。自2022年起，该行营收增速转入负增长，净利润已连续三年下滑。

2025年成为阶段性低点。去年末，该行营收和净利润同比分别下滑12.15%和47.25%，较往年显著恶化，平均净资产收益率（ROE）更是从2024年的12.39%骤降至4.34%。华兴银行在年报中坦言，盈利水平正面临阶段性承压。

与此同时，资本补充压力日益凸显。去年末，该行核心一级资本充足率降至8.08%，仅略高于7.5%的监管红线。

然而，深入分析年报发现，华兴银行的核心经营能力已出现边际改善。

利息净收入是华兴银行营收的主要来源，常年贡献超七成。2022年至2024年，受息差收窄冲击，利息净收入分别出现-0.17%、-7.9%、-8.21%的负增长。但2025年，通过压降存款成本、扩大信贷投放，该行利息净收入增速回正至4.65%，表明核心业务盈利能力已得到修复。

业绩大幅下滑的主要原因包括：一是受债券市场波动影响，投资收益大幅下滑32.82%至17.75亿元；二是该行主动加大计提力度，去年末信用减值损失上涨23.27%，全年核销不良贷款18.81亿元。

值得注意的是，华兴银行去年的不良率并未下降，反而较2024年上升0.12个百分点至1.65%。

华兴银行的资产质量压力，与其对房地产行业的深度绑定密切相关。

华兴银行董事长周泽荣系第一大股东侨鑫集团创始人，任职董事长十余年。依托股东深厚的房地产背景，华兴银行对房地产业的贷款投放规模长期位居信贷业务首位。2020年，房地产业贷款占比一度高达27.66%。

近年来，该行明显收紧对房地产业的贷款投入，至2025年末，房地产业贷款占比降至12.72%，但仍为第三大贷款行业。尽管年报未披露具体行业的不良率，但在房地产行业持续调整、两大主要股东经营承压的背景下，华兴银行涉房贷款的潜在风险仍值得高度关注。

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