尽管期货市场与预测平台此前普遍预期美联储将在7月会议上维持利率不变，美联但随着地缘政治局势的储月成霍突发演变，本月议息会议的加息局改加息可能性正急剧攀升，悬念空前加大。概率

市场风向突变：加息预期显著升温

周一，大增市场对美联储采取紧缩政策的逼近本预期出现明显转折。

根据芝加哥商品交易所（CME）的尔木“美联储观察”工具数据显示，随着局势发展，兹变交易员对美联储在7月29日会议上加息25个基点的写利概率预估已跃升至 46.5%，而这一数值在周日仅为 34%。率剧

在预测市场平台Kalshi上，美联趋势同样指向紧缩。储月成霍交易员押注的加息局改加息概率已反弹至 36%，远高于周日的概率不足20%以及本月初的不到10%。

霍尔木兹变局：地缘政治改写利率剧本

加息概率的大增飙升，直接源于美国总统特朗普宣布恢复对伊朗港口的封锁，并针对通过霍尔木兹海峡的货物征收20%的通行费。

据央视新闻报道，当地时间7月13日，特朗普在社交媒体平台“真实社交”（Truth Social）发文强调：
* 海峡开放原则：霍尔木兹海峡目前保持开放，无论伊朗是否参与，美国都将确保其畅通。
* 精准封锁策略：新的“针对伊朗的封锁”措施仅限制伊朗船只或其客户进出霍尔木兹海峡，其他所有国家均可公平、公开地使用这一战略通道。
* 征收通行费：美国将对所有经由此处运输的货物征收 20%的费用，相关部署流程将立即启动。

受此地缘政治冲击影响，周一国际油价大幅反弹，涨幅逾 9%，布伦特原油期货重新站稳 80美元/桶关口。

美联储官员表态：警惕重蹈覆辙

除了地缘政治因素，美联储内部官员的言论也进一步推高了加息预期。

美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）明确表态，美联储绝不能重蹈2021年和2022年的覆辙——即当时在通胀上升期间行动迟缓。不过，他也补充指出，美联储应避免矫枉过正，加息步伐不宜过快。

通胀前景复杂化：数据与预期的博弈

尽管6月份通胀数据预计将有所降温，但加息概率依然逆势上行。美国劳工统计局将于周二公布6月消费者价格指数（CPI）报告。接受道琼斯调查的经济学家预计，6月CPI同比涨幅为 3.8%，低于5月份的 4.2%。

然而，随着霍尔木兹海峡冲突升级，若油价持续走高，美国通胀前景将变得更加错综复杂。巴克莱银行在周一发布的报告中指出，当前的通胀担忧已不再局限于能源价格本身。

巴克莱全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 分析认为：
1. 价格传导未止：石油价格冲击带来的涨价效应尚未结束。
2. 需求韧性强劲：高企的能源价格并未有效抑制需求，反而加剧了通胀压力。
3. AI因素叠加：由人工智能（AI）引发的价格上涨也在恶化通胀前景。

Rajadhyaksha 写道：“这些因素叠加在一起，使得美联储可能不得不采取日益强硬的立场。”

他进一步强调：“依赖数据的政策框架意味着美联储必须对通胀的实际数据以及预测做出反应。而在未来几个月内，这些数据将难言乐观。”