芯片板块延续弱势调整，昨夜费城半导体指数单日跌幅超5%。芯片

当地时间7月2日，股再美股市场呈现分化走势。暴跌受美联储加息预期降温提振，昨夜贵金属与加密货币板块表现强劲，芯片推动道琼斯指数创下历史新高。股再然而，暴跌科技股表现疲软，昨夜纳指收跌，芯片芯片股更是股再延续了前一交易日的暴跌态势。

市场数据概览

截至收盘，暴跌主要指数表现如下：
* 道琼斯工业平均指数：上涨1.14%，昨夜报52,芯片900.07点。
* 纳斯达克综合指数：下跌0.8%，股再报25,832.67点。
* 标普500指数：微涨0.01%，基本持平。

宏观背景：非农数据不及预期，加息预期推迟

当日公布的经济数据成为市场波动的关键催化剂。美国劳工部数据显示，6月非农就业人口仅增加5.7万人，远低于市场预期。这一疲软数据促使市场迅速重新定价美联储政策路径，对加息的押注显著收缩，加息时点预期从此前预期的10月推迟至12月。

根据CME“美联储观察”工具显示：
* 7月会议：维持利率不变的概率为82.4%，累计加息25个基点的概率为17.6%。
* 9月会议：维持利率不变的概率为46.8%，累计加息25个基点的概率为45.6%，累计加息50个基点的概率为7.6%。

科技股分化：“七巨头”涨跌互现

科技巨头表现参差不齐：
* 下跌个股：特斯拉大跌超7%，Meta跌近5%，英伟达跌超1%，谷歌微跌。
* 上涨个股：苹果大涨近5%，微软涨超1%，亚马逊微涨。

芯片股全线回调

费城半导体指数收跌超5%，多数个股遭遇抛售：
* 跌幅超10%：闪迪（>14%）、科天半导体（>11%）、英特格（>11%）、拉姆研究（>10%）。
* 跌幅9%-10%：西部数据、迈威尔科技、COHERENT等。
* 跌幅7%-9%：应用材料（>7%）、ARM（>6%）。
* 跌幅5%-7%：美光科技、英特尔（>5%）。
* 跌幅3%-5%：超威半导体、阿斯麦（约4%）、高通（>3%）、台积电（>2%）。

核心争议：Meta算力变现是利空还是利好？

本轮芯片股大幅调整的直接导火索，是市场传闻美股科技巨头Meta拟将富余AI基础设施对外变现，业务涵盖模型调用与原始算力租赁。这一消息引发了投资者对于AI算力供需关系逆转及未来资本开支节奏放缓的担忧。

然而，多位业内分析师指出，市场对此存在误读。Meta出售算力并非AI资本支出的终点，反而标志着AI基建商业模式的成熟。

天风证券观点：
* 利好逻辑：此前市场担忧Meta高额AI资本支出（CapEx）的回收问题。若Meta能将部分算力对外销售，CapEx将从单纯的成本中心转化为直接的收入来源。
* 估值重估：市场此前因高CapEx惩罚Meta，如今可能对其资产价值进行重新评估。
* 纠正误区：不应将Meta租售算力简单解读为“AI算力需求见顶”，这实质上是Meta试图将AI基建转变为可出租、可收费、可平台化的资产。

中泰证券观点：
* 云业务落地：Meta租售算力仅是“Meta云”战略的落地，与“产能过剩”无关。
* 需求依然强劲：跟踪Token和ARR（年度经常性收入）的增长斜率可知，AI需求仍处于陡峭增长的早期阶段。
* 供需缺口未变：北美云厂云板块积压订单量级约为季度收入的14倍。算力需求只是从Meta转移至Anthropic等一线大模型厂商，行业维度的供需缺口并未改变。

综合自：市场行情、证券时报此前报道
责编：万健祎 | 校对：冉燕青

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