证券时报记者 张娟娟

2026年，国内国内商业航天产业迎来蓬勃发展期，收火术验可复用火箭技术正式进入集中验证与迭代落地的箭即将进关键周期。行业生态正从早期的入技“题材炒作”逐步转向“技术兑现”与“产能释放”的实质性成长阶段。

作为降低航天发射成本、证期支撑低轨星座规模化组网的国内核心底座，可复用运载火箭已成为国内商业航天攻坚的收火术验技术高地。近期，箭即将进头部企业的入技试验进展密集落地，标志着该领域正迎来重要突破。证期

头部企业试验进展密集

星河动力航天披露，国内其自主研制的收火术验苍穹-50可重复使用液氧/煤油发动机已于7月1日完成第163次常态化热试车。以苍穹-50为主动力系统的箭即将进智神星一号中大型可重复使用液体运载火箭，预计将于近期迎来首飞。入技

蓝箭航天方面，证期朱雀三号重复使用遥二运载火箭于6月29日在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验。目前，该火箭发射前的各项关键地面验证工作已全部完成。

行业观点：从“主题催化”转向“技术拐点”

光大证券指出，未来一段时间，国内多款可回收火箭有望密集发射。长征十号乙海上网系回收、朱雀三号垂直回收等关键进展，将助推我国商业航天从“主题催化”切换至“技术拐点验证”的关键窗口期。商业航天即将越过运力的“卡门线”，7月有望成为技术验证的关键节点。

发射频次创新高，商业运力成绝对主力

全球商业航天竞争格局已从单一的火箭技术比拼，升级为空天基础设施体系的全方位较量。

• 2025年回顾：我国商业航天产业高速发展，全年累计完成航天发射92次，其中商业航天发射50次，占比超54%，商业发射正式占据国内航天发射的半壁江山。
• 2026年现状：行业高景气度延续，上半年国内航天发射频次再创新高，累计完成44次宇航发射，较2025年上半年的35次增长25.7%。其中，商业航天发射30次，占上半年总发射量的68.2%。商业运力已成为我国航天发射的绝对主力，产业市场化、规模化特征愈发显著。

资本持续加码，IPO进程加速

全球资本持续看好商业航天赛道。海外方面，SpaceX以750亿美元募资规模创下全球航天领域融资纪录。国内资本市场热度同样高涨：

• 融资数据：据泰伯网统计，2026年上半年国内商业航天公开披露融资事件达89起，累计融资金额151.3亿元。其中，火箭发射赛道融资占比高达44%，是当期资本投入规模最大、市场认可度最高的细分领域。
• IPO进展：
• 蓝箭航天：6月29日科创板IPO恢复审核（状态为“已问询”）。
• 中科宇航：今年3月获受理，4月进入问询，拟募资41.8亿元。
• 微纳星空：今年5月获受理，拟募资50亿元。
• 其他企业：天兵科技、星际荣耀正在接受IPO辅导。

A股市场分析：融资余额与机构调研

从A股市场来看，证券时报·数据宝根据万得商业航天概念股统计，75只商业航天概念股最新（7月3日）融资余额合计超454亿元，较去年末略有下降。

尽管整体融资余额微调，但部分个股表现亮眼：
* 融资余额增长：23只概念股年内融资余额有所增加，其中华秦科技、鸿远电子、天银机电等18只个股最新融资余额增长超过10%。
* 机构关注度高：在上述18只个股中，今年以来获得30家以上机构调研的有9只，包括超捷股份、广联航空、智明达等。

重点个股表现：

1. 超捷股份：
2. 调研热度：今年以来获得240家机构调研。
3. 融资表现：最新融资余额较去年末增长超过26%。

4. 业务进展：作为国内规模领先的紧固件与连接件龙头企业，公司已实现批量交付壳段、整流罩等火箭箭体结构件，商业航天业务进展顺利。

5. 广联航空：

6. 调研热度：今年以来获得185家机构调研。

7. 核心优势：依托航空精密制造同源工艺优势，统筹推进产能扩容、市场开发与技术迭代，完善多型号产品规模化交付保障能力。

8. 智明达：

9. 调研热度：今年以来获得50家机构调研。
10. 融资表现：最新融资余额较去年末增长超过55%。
11. 业务布局：自2022年起布局商业航天领域，产品主要应用于卫星通信、火箭控制、移动通信、协议转换等场景。

（本版数据由证券时报中心数据库提供）