今日A股市场情绪低迷，惊爆三大指数集体收跌。大瓜跌停截至收盘，按死上证指数微跌0.06%，惊爆深证成指下跌1.16%，大瓜跌停创业板指下挫1.77%，按死北证50指数大跌3.25%，惊爆唯有科创50指数逆势上涨1.04%。大瓜跌停全市场成交额为31124亿元，按死较前一交易日缩量928亿元，惊爆超过3500只个股出现下跌。大瓜跌停

从板块表现来看，按死防御性板块及资源类个股表现强势，惊爆猪肉、大瓜跌停煤炭开采加工、按死银行、创新药、乳业、保险、港口航运等板块涨幅居前；而前期热门的小金属、玻璃基板、PET铜箔、元件、PCB概念、人形机器人、风电设备等板块则跌幅居前。

盘面热点：养殖与能源领涨，科技股分化

盘面上，受生猪价格重返十元关口影响，养殖板块迎来触底反弹。巨星农牧（603477）午后强势涨停，牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、天邦食品（002124）等龙头股纷纷上扬。与此同时，高温天气预期催化煤价反弹，煤炭板块震荡走高，昊华能源（601101）、新集能源（601918）、陕西煤业（601225）涨幅领先。创新药概念延续活跃态势，甘李药业（603087）、罗欣药业（002793）收获涨停；银行、乳业、保险等低估值板块也表现相对积极。

另一方面，科技成长板块遭遇重挫。PCB产业链多数调整，德福科技（301511）、国际复材（301526）、欧科亿等个股跌幅超10%，中国巨石（600176）、中材科技（002080）等股直接封死跌停板。人形机器人概念股未能延续此前涨势，出现明显调整，五洲新春（603667）、大业股份（603278）、领益智造（002600）等股跌停，奥比中光、拓斯达（300607）、三瑞智能（301696）领跌板块。半导体板块呈现分化走势，封装测试端上涨，材料端则震荡下跌。

指数走势：V型反弹难掩颓势，资金抄底科技

受周末利好消息刺激，今日三大指数开盘集体上冲，但盘中风云突变，大盘直线跳水。前期强势的CPO、PCB等AI硬件方向成为最大杀跌力量，板块内中材科技、中钨高新、沃格光电、康强电子等多只人气股被死死按在跌停板上。

然而，上午11点左右，科创50指数走出日内V型反弹，从-3%左右一路收红至1.04%，显示出部分资金在科技方向进行抄底。历史经验表明，现阶段其他板块难以独立撑起指数上涨，若科技板块表现不佳，指数大概率收绿，仅靠传统“老登”板块无法推动指数持续上攻。

暴跌根源：英伟达下一代AI服务器延期传闻

今日AI硬件方向盘中突然大跌，根源在于一则市场流传的“小作文”。

据半导体研究机构SemiAnalysis爆料，英伟达下一代AI超级计算机遭遇重大技术挫折：旗舰机架“Kyber NVL144”因制造难题，预计延迟超12个月至2028年发布；原计划的4芯片版顶级芯片“Rubin Ultra”也被取消，降级为性能减半的2芯片版本。

所有延期的矛头均指向关键硬件——PCB中板（Midplane PCB）。该板承担核心互联枢纽功能，采用78层超高多层设计和M9级别覆铜板等顶级材料，制造难度极高。英伟达曾尝试替代方案，但因云服务商强烈反对而取消，最终导致项目被迫延期。

受此消息冲击，市场迅速用脚投票。A股PCB概念股整体震荡走弱，上游覆铜板产业链领跌，国际复材、德福科技跌幅超10%，多只个股直接砸至跌停；港股反应更为剧烈，建滔积层板盘中一度暴跌超18%。机构估算，这一延迟将导致2027-2028年高端AI PCB增量市场规模缩水5%-11%，覆铜板市场缩水8%-16%。恐慌性抛售背后，是市场对AI硬件供应链高歌猛进叙事的短期动摇。

不过，市场并非全然悲观。有分析指出，新技术延期可能延长现有铜缆连接技术的生命周期，反而利好相关供应链；同时也为国产算力芯片等自主可控领域创造了追赶窗口。但就今日市场表现而言，这则传言精准打击了AI硬件供应链的乐观预期，后续走势值得密切关注。

后市展望：从情绪驱动转向业绩驱动

展望后续，海内外宏观层面积极信号较多，包括美联储加息预期降温、国际油价持续回落等。就A股而言，高位科技板块因高换手和交易拥挤带来的获利回吐压力仍存，市场正经历从集中抱团到百花齐放的切换。上半年科技成长一枝独秀的格局正在松动，资金开始寻找更多元的配置方向。

随着中报业绩披露窗口的开启，市场有望逐步从情绪驱动转向业绩驱动，定价锚正在回归分子端的业绩基本面。那些有业绩支撑但前期滞涨的方向，有望获得资金重新聚焦。

配置建议：
建议回避短期杀跌动能较强的高位科技方向，围绕具备业绩支撑的方向进行均衡配置。在大盘尚未企稳之前，建议控制仓位，待形势明朗后再适当增加仓位。

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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。

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编辑：胡伟