AI算力需求的光井喷式增长，正将光纤行业推向价格上行周期。最多追近日，预增业绩杭电股份、近倍永鼎股份等上市公司发布的股公司上半年业绩预告显示，行业景气度持续高涨，上市业绩迎来爆发式增长。跨界

随着光纤价格大幅上涨及供需缺口的光存在，多家企业纷纷启动光棒及光纤扩产计划。最多追7月10日晚，预增业绩烽火通信与领益智造双双发布公告：前者拟定增募资不超过29.13亿元用于光纤智能制造等项目；后者拟参与重整富通嘉善，近倍正式切入光纤通信赛道。股公司

然而，上市光纤行业的跨界扩产热潮也引发了市场对“周期魔咒”重演的担忧。多位业内专家向证券时报记者指出，光新增产能的落地仍需跨越多重技术与市场门槛。

量价齐升助推业绩爆发

伴随AI算力需求的高涨，光纤光缆行业景气度持续攀升。自2025年四季度以来，光纤价格持续走高，市场呈现需求旺盛、供给偏紧的运行态势，现货市场的景气度仍在不断验证中。

据证券时报记者从多家厂商获悉，主流G.652.D单模光纤价格已从2025年初的不足20元/芯公里，飙升至目前的100元/芯公里。华中地区一家光纤厂商内部人士透露：“近期G.652.D高价订单甚至可达110元以上，涨幅接近5倍。”

高端产品的溢价能力更为显著。以G.657系列光纤为例，G.657.A2光纤价格从一年前的32元/芯公里暴涨至240元，涨幅高达650%。该内部人士指出，G.657.A2主要用于数据中心高密度布线，是AI数据中心需求爆发的核心受益品种。“此前G.657系列鲜有人问津，如今在部分厂商出货结构中占比已超50%，部分二线厂商甚至达到80%。”

受益于市场量价齐升，多家上市公司预告业绩大幅增长：
* 杭电股份：预计上半年归母净利润达3.6亿元至4亿元，同比增长852%至958%。按一季度净利润8084万元计算，第二季度单季净利润预计达2.79亿至3.19亿元，环比增长245%至294%，预增近10倍。
* 特发信息：预计上半年归母净利润为5500万元至7100万元，同比增长881%至1167%。
* 永鼎股份：预计上半年归母净利润为5亿元至7亿元，同比增长57%至120%。

光大证券研报显示，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比增速高达75.9%，预计2026年全球光纤光缆供需缺口率约为16.4%。

从短期催化剂来看，光纤行业资深分析师陈洁（化名）表示，7、8月份运营商集采招标将进一步挤压市场供给，G.657.A1价格预期有望继续上行，北美长协涨价也将在近期落地。此后，光纤价格大概率维持高位震荡格局。

扩产潮来袭，产能释放需时较长

光纤价格的大幅上涨与投资回报率的提升，正推动多家企业启动光棒及光纤扩产计划。此轮扩产潮不仅覆盖业内龙头，更吸引了跨界玩家与产业链衍生者争相入局。

• 烽火通信：7月10日发布定增预案，拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募资不超过29.13亿元，重点投向多模光纤、特种光纤、空芯光纤、光纤预制棒扩产及海外生产基地等项目。
• 领益智造：同日晚间公告，拟通过控股子公司参与富通嘉善重整投资人的公开招募，预计以不超过40亿元拿下富通嘉善相关重整资产、业务的控制权和经营权。CRU报告显示，富通集团整体光纤产销规模稳居全球第四至五位。
• 大族激光：此前公告，其控股子公司拟投资不超过25.2亿元，建设年产6000万芯公里光纤及预制棒项目；同时出资3.06亿元收购领纤科技51%股权，切入空芯光纤前沿赛道。
• 合盛硅业：年产3200吨光纤预制棒项目备案审批通过，目前团队配置、设备采购及市场开拓等工作已逐步推进。

从二级市场表现看，行业内接连扩产，特别是新玩家豪掷追“光”的消息，令部分投资者对行业周期下行产生忧虑。

上述华中地区光纤厂商内部人士指出，光纤光缆行业历史上曾经历两轮典型的高景气周期，共同特征是：国内运营商集采推动量价齐升，继而引发厂商大规模扩产，最终陷入供给过剩、价格回落的循环，价格战的惨烈程度至今令行业记忆犹新。

“光纤一直给市场留下‘大周期标品’的刻板印象。”陈洁认为，尽管过去一年随着AI算力与数据中心等新基建全面提速，光纤已从传统通信耗材升级为算力网络的核心基础设施，但主流G.652.D单模光纤在整体需求中仍占据相当比重，部分投资者因此认为其周期属性并未根本改变。

野村证券在研报中提示，若新进入者能成功开发高端产品（如空芯光纤和多芯光纤）并顺利执行产能扩张计划，市场竞争将加剧，现有参与者可能面临利润率扩张的压力。

“目前，需求端并未出现走弱迹象。”陈洁分析，2027年需求仍将略大于有效供给，光纤行业整体维持紧平衡状态。明年三季度前后，行业内既有厂商的扩产项目或将陆续进入产能释放期，届时可能对市场造成一定冲击。

中信建投也表示，大部分新增产能的释放要等到2027年下半年甚至更晚，因此对今年乃至明年的行业供需格局影响有限，且AI需求可能更为强劲，短期内无需过度担忧。

陈洁表示，扩产对资本市场更多是情绪层面的影响，新增产能释放需约2年时间，加之北美云厂商的产品验证周期较长，短期内难以形成有效供给。

跨界入局尚需市场验证

证券时报记者在采访中了解到，与光芯片等高技术壁垒环节不同，光纤制造的技术门槛相对低一些，业内对传统光纤企业的扩产预期较为一致；但对于新进入者，其产能规划能否顺利落地，市场仍持审慎态度。

时间门槛：华东地区一家光纤厂商相关人士透露，对于二线厂商而言，关键的沉积和烧结设备需从海外进口，排产周期约三个季度。此外，还需进行能耗指标审批、排污审批认证等环节。设备到位、资质办妥后，从调试到最终点火成功又需半年左右。“算下来，从立项到真正投产，至少需要一年半，部分新进入者缺乏既有产能作为支撑，耗时只会更长。”

技术与团队门槛：光纤预制棒的生产涉及复杂的化学反应与工艺控制，对于缺乏光棒生产实操经验的新进入者来说，短时间内搭建起能够稳定量产的技术团队和技术体系并非易事。该人士告诉记者：“近期有行业内二线厂商点火失败，足见这一环节的风险。”

市场门槛：如果说时间和团队考验的是“能不能产出来”，那么市场门槛拷问的则是“产出来有没有人要”。陈洁认为，目前运营商招标体系长期由几家头部企业主导，新进入者即便入围，能拿到的份额有限。而在数据中心等应用场景中，特种光纤对产品稳定性、一致性和良率的要求高于普通标品，新进入者要想短期突破难度较大。

拉长时间周期来看，一个关键问题浮出水面：这一次究竟是短暂的需求脉冲，还是长期结构性拐点？

长飞光纤执行董事兼总裁庄丹表示，预计未来三到五年，AI相关的算力基础设施仍将保持高投入。本轮光纤短缺的具体持续时间，取决于供需双方的博弈结果。亨通光电预计，未来2—3年行业将呈现低端产能过剩、高端算力产能持续紧缺的结构性分化格局。

记者注意到，行业龙头企业已加快差异化布局步伐，重点发展适配AI集群的多芯光纤、空芯光纤、超低损光纤等高附加值产品。同时，通过不同周期的业务相互对冲，平滑行业波动，保障经营稳健性。

正如庄丹所言：“在市场竞争过程中，你永远只能做你自己能够控制的事。对公司而言，就是练好内功，在AI强需求的情况下保持更大份额。”